唯一一家股票指数基金规模超千亿的华夏基金进一步确立领先优势,占所有指数基金规模93%

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基金行业“马太效应”正逐步加剧。新鲜出炉的2018年基金公司规模数据显示,资金正在往头部基金公司聚集,行业排名前30的公司规模总计10.37万亿元,占比为80.1%。此外,在对指数基金等增量份额的抢夺中,头部公司的优势更为明显。这意味着,未来中下游公司追赶的难度越来越大。  行业“马太效应”凸显  统计数据显示,截至2018年底,129家公募基金公司管理总资产12.94万亿元,其中,排名前30的公司规模为10.37万亿元,占比为80.1%。  从具体基金公司看,天弘基金资产管理规模为1.34万亿元,尽管比2017年底规模缩水了4472亿元,依然遥遥领先于第二名易方达基金公司的6425亿元。建信基金、工银瑞信基金分别以6327亿元和6042亿元位列三、四名。  如果剔除货币基金和短期债基,资产管理规模超过2000亿元的只有易方达、博时、华夏和嘉实四家公司,其中易方达基金以2555亿元位居第一。  统计数据显示,截至2017年底,122家公募基金公司管理资产总规模为11.55万亿元,其中前30家公司规模为9.15万亿元,占比为79.2%。  尽管2018年发行产品的基金公司增加了7家,但头部公司占整个行业资产管理规模的比例依然增加,表明行业“马太效应”进一步凸显。  在沪上基金销售机构研究员看来,对于资产管理行业来说,牛市行情中资金蜂拥而至,几乎所有的基金公司规模都会增加,但是弱市行情中,基金公司的品牌就变得至关重要,而品牌需要长期稳定向好的业绩、良好的信用等逐步积累,绝非一朝一夕能够达成。在2018年的行情中,头部公司的优势进一步放大。  指数基金效应更显著  在业内人士看来,从当前行业发展态势看,“马太效应”有望进一步加剧。回望2018年,尽管市场大幅下跌,但是指数基金规模逆势大幅增加,指数基金带来的增量规模主要由头部公司增加所致。从美国市场的发展历程看,被动指数化产品发展空间非常大,头部公司在增量市场中的优势更为明显,导致行业“马太效应”更加显著。  根据中信证券的研究数据,截至2018年底,78家基金公司管理的572只股票指数基金,规模合计5320亿元,股票指数基金在股票型基金中的规模占比72%,相比2017年底上升10个百分点。其中,前20名的基金公司的指数基金规模合计4941亿元,占所有指数基金规模93%,相比于2017年占比提升5个百分点。  在指数基金创新业务上,大型基金公司优势明显,依靠强大的品牌优势,弱市行情中依然能够吸引投资者买入。例如,南方中证500ETF在2018年规模增长近150亿元,华安创业板50ETF年度规模增长89.71亿元,短短一年时间规模扩大了四五倍。  上述研究人员认为,基金公司推行创新业务往往需要大量投入、持续数年之后才能有所收获,因此只有大型基金公司才有能力进行前瞻性布局。以养老基金为例,几乎所有公司都十分明确行业发展方向,但在当前弱市行情中,赚钱效应缺失,投资者入市意愿大幅降低,好的产品也需要投入大量人力、物力进行宣传推广,对于很多尚未盈利的基金公司来说,只能是望洋兴叹。

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李树超/制表 彭春霞/制图

中国基金报记者 李树超

上半年,股票指数基金延续了去年以来的扩张势头,规模增长近2000亿;华夏、易方达、南方3家基金公司领跑。

指基规模增长32%

天相投顾数据显示,截至6月底,股票指数型基金规模为8099.16亿元,比2018年底增加1961.9亿元,增幅达到32%。在主动股票、混合、债券基金等各大类型中,指数基金规模增幅最大,成为基金公司规模增长的重要来源。

分基金公司看,华夏、易方达、南方基金继续领跑。数据显示,唯一一家股票指数基金规模超千亿的华夏基金进一步确立领先优势,从去年底的1099.7亿元增至1308.4亿元,半年扩容208.7亿元。

易方达、南方、嘉实等公司上半年股票指数规模增长势头也非常迅猛,3家公司的股票指数基金规模增长都超过200亿元。

上半年各家公募加大布局指基,加上市场行情的配合,股票指数基金“百亿规模俱乐部”继续扩容。2018年底,指数基金规模超过百亿的包括华夏、易方达、南方等16家基金公司。到了今年上半年,天弘、国寿安保、申万菱信、平安、建信等5家基金公司新晋“百亿俱乐部”,指数基金管理规模超过百亿的基金管理人增至21家。

北京一家大型公募量化投资部基金经理告诉记者,近两年,指数基金市场大扩容,但相比美国等成熟市场,我国指数基金的占比还比较低;美国龙头ETF产品单只规模达到2500亿元左右,国内目前还没有超过500亿元的指数基金。“当前,国内机构化投资已成趋势,投资者配置需求越发强烈,同时参照海外成熟市场的发展过程,可以预见,国内指数基金市场有非常广阔的发展空间,公募基金在这一市场大有可为。”

股票ETF规模

首破4000亿

在指数型基金中,具有透明化、低费率、高流动性特点的股票型ETF竞争尤为激烈。

今年上半年,基金公司争相布局股票ETF新基金,龙头基金持续增加流动性做市商,费率战也“硝烟四起”,股票ETF规模获得突破。数据显示,上半年,37家公募旗下共计146只股票ETF产品,管理总规模达到4109.67亿元,首次在季度节点站上4000亿关口。

其中,华夏基金股票ETF规模为1051.28亿元,大幅领先;南方、易方达两家公司旗下股票ETF规模分别为534.13亿元和430.72亿元,位居第二和第三名,上半年规模增幅超过40%。

另外,国泰基金、广发基金、汇添富基金等8家公募也跻身“百亿规模俱乐部”,旗下股票ETF产品总管理规模也在百亿以上。

规模领先的基金公司,其龙头产品在宽基指数、行业指数等方面都在逐渐形成优势。

以产品管理规模超50亿元的股票ETF为例,华夏基金在上证50产品领域享有优势,华夏上证50ETF单只基金规模达到492.6亿元,是目前规模最大的场内基金。华夏沪深300ETF、华夏中证央企结构调整ETF、华夏中证500ETF等产品规模也较大。

南方基金、华泰柏瑞基金、易方达基金则分别在中证500、沪深300、创业板指产品线上形成优势,单只基金规模分别高达481.4亿元、364.68亿元、229.86亿元。

华安基金在上证180ETF、博时基金在中证央企结构调整ETF等领域的产品规模也较大;国泰基金主要发力行业指数,在证券公司ETF、金融ETF领域占据先机,产品规模超过50亿元。

北京上述大型公募量化投资部基金经理分析,目前各家公募都在努力打造产品竞争力,力争在细分领域形成相对竞争优势。“产品的规模、基金管理人能力、产品流动性、跟踪指数效果、产品费率等都是投资者选择股票ETF的重点考量因素,基金公司也在多方面用力,希望给用户提供更好的指数投资体验,形成指数投资的良好生态,助力指数基金市场做大做强。”

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