21年间公募基金产品累计利润总额达21110.90亿元,从保本基金、货币基金到分级基金、FOF基金……

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中证网讯4月2日,银河证券基金研究中心发布《公募基金1998-2018年基金利润数据评价报告》。报告显示,1998年至2018年,21年间公募基金产品累计利润总额达21110.90亿元,这也意味着在此期间公募基金为投资者共赚取21110.90亿元收益。  分基金类型看,21年间,混合基金贡献了一半的利润,总额为10903.44亿元;货币市场基金利润总额达8726.74亿元;债券基金利润总额为3246.85亿元;股票基金和QDII基金利润总额分别为-1474.57亿元和-303.16亿元;其他基金利润总额为15.97亿元。  分基金公司来看,自开展公募管理日期来计算,天弘基金凭借1843.30亿元的利润成为21年来最赚钱的基金公司,华夏累计获利1832.63亿元,嘉实以1263.15亿元的利润排名第三。利润1000亿元以上的还有南方和易方达。

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(图片来源:全景图片)

经济观察网 记者
洪小棠随着1998年3月5日,国内首家公募基金公司—国泰基金成立以来,公募行业至今已经经历了21个年头,从投资者不了解基金,到一拥而上抢购,再到作为资产配置的一种类别。这21年来,公募基金的产品类别亦从封闭式基金到开放式基金,从保本基金、货币基金到分级基金、FOF基金……

而根据银河证券基金研究中心最新数据显示,自1998年到2018年,公募基金产品累计利润总额为2.11万亿元,投资者年均收益为1005亿元。

拖后腿的股基

按类型来看,混合基金的收益最高,21年间累计利润总额达1.09万亿元;其次为货币基金,利润总额为8726亿元;位居第三的为债券基金,利润总额3246亿元。

与之形成鲜明对比的是股票型基金,在1998年和2018年期间累计亏损达1474亿元;QDII累计亏损为303亿元;FOF累计亏损为4.37亿元。

按具体年份来看,2008年、2011年、2016年和2018年这四年公募基金整体均处于亏损状态,分别亏:1.49万亿元、5004亿元、1733亿元和1236亿元。而这组数据正好是权益类基金亏损年份。

经济观察网记者发现,造成这些年份亏损的成因主要集中在牛市疯狂上涨后,很多资金在股市顶点疯狂涌入,从而为后期的巨幅亏损买下伏笔。

例如,2006年-2007年间,中国股市涨幅可谓波澜壮阔,上证指数更是一路狂飙,2007年最高点位达到了6124点。在短短一年时间里,点位从1700点一路飞跃至6000点之上,疯狂程度可见一斑。

疯狂的大牛市,造就了公募基金在当年赚得盆满钵满,2006年和2007年间总利润达到了1.39万亿元。

转折发生在仅一年后的2008年,上证综指从2007年最高点6124飞流直下至2008年的1665点,累计下跌了70.71%,2008年全年上证综指全年下跌了64.7%,深成指下挫63.36%。

牛熊转换间,许多基金高点发行、高位建仓,加上资金在高点的疯狂申购,2008年一年,公募共亏损1.50万亿元。

同样的牛熊转换发生在多年后的2014年-2016年,记者发现,2014年股票型基金利润为1691亿元,此时股票型基金普遍上涨超20%,但此时基金资产增长却不到9%,而在股票型基金盈利了近50%的2015年,不少基民却进行了加仓操作,同样买在了高点上,使得2016年股票型基金累计亏损1026亿元。

经过20余年的行业发展,多次穿越牛熊的市场经验,部分投资者终于不再追涨杀跌,并在下跌的市场环境中保持冷静。根据最新的2018年数据,股票型基金去年平均亏损25.56%,但资产净值较上年上涨10.97%,如今2019年市场的牛市行情,这部分资金将会取得不错收益。

21家“掉队者”

从各家基金公司赚取的利润来看,在纳入统计的129家公募中,108家旗下基金实现了盈利,占比83.72%,其中5家机构累计利润超千亿,15家机构利润超500亿,42家公司累计利润超百亿,但同时还有21家公募基金总体利润出现了亏损。

具体来看,天弘基金稳居总利润第一位置,21年间累计利润总额1843亿元,占整个公募行业总利润的8.74%。其中余额宝是其主要收益来源,自2013年至今,截止2018年底,余额宝资产规模达1.13万亿,共赚取509亿元。

其次为华夏基金,旗下基金累计利润总额1833亿元,排名第三的嘉实基金,累计利润总额达到1263亿元,此外南方基金、易方达基金等均实现了累计利润超千亿元。

此外,值得注意的是,在21家整体亏损的基金公司中,有7家公募机构亏损超10亿元。

“一些公募机构历史巨亏的原因往往和错误的选择了产品募集期有关,比如在2009年、2015年牛市高点时密集发行大规模产品,加之股票型基金的仓位要求,很有可能出现难以控制的回撤,进而积聚大量亏损盘。”北京一家券商基金产品分析师指出。

在其看来,公募机构在国内市场中缺乏风险对冲工具,导致阿尔法策略无法应用,而机构投资者只能在趋势机会的贝塔策略下看天吃饭。

“其实公募基金的大部分收益反而来自于固收或者含固收产品,因为这部分有确定性收益,21年间国内的无风险利率都在持续走高,但相比之下股票类产品缺乏足够的风险管理手段,只能做趋势和波段行情,这导致不少股基出现了大规模亏损的问题。”上述分析师表示。

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