减少持有股票数量中夏族民共和国构筑10.38亿股,大家人寿将1.96亿股公司股份换购成ETF基金分占的额数

更名后的安邦人寿在资本市场上动作频频。9月20日晚间,万科公告称,大家人寿将1.96亿股公司股份换购成ETF基金份额;而就在几天前,中国建筑也公告大家人寿通过三只ETF合计换购公司股份10.38亿股。按换购前一日股价计算,两笔交易合计减持金额达110亿元。  这也再次将市场目光引向股东借道ETF减持上来。今年来看,上市公司以股换ETF变相减持股票的例子并不少见,对于这一做法,市场上普遍的声音是利大于弊,这也确实是一项需要精密配合的资本行为。据此,《每日经济新闻》记者也对年内上市公司股票换购ETF基金份额的情形进行了不完全梳理,并深入分析了相关基金及背后的影响。  借道ETF减持大年  9月20日晚间,万科A发布了一则股东权益变动提示性公告引发业内广泛关注,公告称,9月19日大家人寿将持有的1.96亿股万科A股股份换购成了“平安中证粤港澳大湾区发展主题ETF”基金份额,占公司总股本的1.73%,认购完成后大家人寿持有万科A流通股4.85亿股,持股比例从6.02%降至4.29%,按照9月18日万科A26.94元/股收盘价计算,此次减持金额超50亿元。  类似的情形已率先在上市公司中国建筑上演。9月19日晚间,中国建筑公告称,大家人寿减持公司股票10.38亿股,其中4.15亿股中国建筑股份换购成了“博时中证央企创新驱动ETF,3.11亿股换购成了”嘉实中证央企创新驱动ETF”,3.11亿股换购了“广发中证央企创新驱动ETF基金份额。换购后大家人寿持有中国建筑36.06亿股,持股比例从11.06%减至8.59%,按照前一交易日收盘价5.68元/股计算,减持金额近60亿元,两次金额合计超110亿元。  当然这并不是大家人寿首创。今年以来股东通过ETF换购变相减持的例子屡见不鲜,3月中兴通讯和三七互娱(002555)股东将股份转换成工银瑞信沪深300ETF、银华MSCI中国ETF为股东变相减持上市公司股票拉开序幕。据《每日经济新闻》记者不完全统计,截至9月21日,今年以来共有39家上市公司大股东实施了换购ETF的间接减持计划,其中不乏一些减持力度在上亿级别的情况:如今年4月,股东方中国石油集团拟将中国石油不超过4.3亿股股份换购成工银瑞信沪深300ETF,7月浙能集团将持有的2亿股浙能电力(600023)换购成等市值的汇添富长三角ETF。  今年以来上市公司股东换购ETF基金份额情况一览  什么样的ETF会被相中?  上市公司股东都喜欢换购什么样的ETF呢?从上图看富国中证军工龙头ETF成为当之无愧最受欢迎的换购产品,另外,工银瑞信沪深300ETF、银华MSCI中国ETF、华夏创蓝筹ETF、鹏华中证国防ETF等20只ETF产品列入股东股份换购名单。  从跟踪标的上看,既有沪深300、中证500这种主流指数,也有行业类指数,如国泰中证计算机ETF、富国中证军工龙头ETF、弘毅远方国证民企领先100ETF等,更有区域概念主题类基金,如平安中证粤港澳大湾区发展主题ETF、汇添富长三角ETF等。  首先要搞清楚什么样的股票才可以换购。这类股票必须是ETF的成分股,而且必须在ETF发行期内才能进行单只股票换取份额的行为,所以需要精密配合。“现在很多基金公司去找上市公司设计相应的ETF,帮上市公司股东换购的情况在业内还是很多的,当然肯定不是上市公司想减持就可以立刻减的,要配合基金产品设计、监管审批等各个环节,一般这套流程走下来也需要6个月到一年的时间。”某公募投资总监如是说。  “在选择换购的ETF时,除了是否是成分股外,包括指数的结构、发行的规模也都是很重要的考量因素,因为可以换购的数字和发行规模是有很大相关性的,所以产品的发行规模也至关重要。”  以股换基意欲何为?  在多位业内人士看来,上市公司股东进行ETF换购操作是双赢的做法。一方面,2017年减持新规后,上市公司股东传统的减持方式变得越发繁琐,而将股份换购ETF,可以做到风险分散,变现灵活,拥有较少二级市场冲击等优势,而基金公司也乐于接纳换购来扩大产品规模。  某第三方机构研究员称,上市公司股东换购ETF主要是为减持做准备,一方面换购ETF成本较低,仅有很低的换购费,ETF交易也没有印花税,另一方面ETF换购为市价交易,不存在大宗交易可能出现的折价交易情况,卖出ETF时也不需要每次都公告,相比直接减持对市场影响小。对股东和上市公司来说,换购没有减持那么赤裸裸,可以说是优化资产配置,实现股权结构多元化,也能尽量控制对二级市场股价的冲击。对于部分区域性主题ETF,上市公司参与换购还能提高区域企业流动性。近期公布换购的公司中,也有上市公司此次均承诺在基金成立后不减持使用股票认购获得的基金份额,相对长期的持有时间也是对价格以及其他投资者的保护。  相较于认购用现金购得基金的模式,换购方式采用手中的成分股换取基金单位,相当于以物换物,持有一篮子股票,这也有利于ETF产品的规模扩张。”  那么如此转换对ETF有什么风险吗?某投资收益总经理告诉记者,这里面唯一可能存在的风险就是,在基金份额申购的时候申购比例大幅度超出指数构成成分,这会导致指数成立之后,如果要在一定时间之内恢复到指数正常构成成分的话需要在二级市场做减持,如果这个比重特别的高的话可能会对市场有一定的冲击,不过也有例外,如果是大盘股的话,因为成交量本身每天就很大,这个冲击就相对来讲会比较小一点,一般对于不同流通量的股份都会设置一个不同的可以申购的上限比例,普通投资者在购买新成立的ETF产品时,如若遇到股东置换基金份额的情形出现短期内还需回避。

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摘要
9月19日晚,中国建筑公告,大家人寿对公司股票进行了“减持”,持股从46.44亿股降至36.06亿股,股比从11.06%降至8.59%。这次减持是“借道ETF基金”实现的,即大家人寿将其所持的中国建筑共计10.38亿股(占公司总股本的2.47%)股票,换购转了3只ETF基金的基金份额。

首次大规模减持!大家保险借道ETF,减持中国建筑10.38亿股,“大家”开启资本市场瘦身计划?(附重仓股)

9月19日晚,中国建筑公告,大家人寿对公司股票进行了“减持”,持股从46.44亿股降至36.06亿股,股比从11.06%降至8.59%。

这次减持是“借道ETF基金”实现的,即大家人寿将其所持的中国建筑共计10.38亿股(占公司总股本的2.47%)股票,换购转了3只ETF基金的基金份额。

这种减持方式,是近期的惯常操作,包括中国石油、中兴通讯等股东均有过借道ETF减持情况,据券商中国记者梳理,下半年以来至少就有10家上市公司公告股东通过换购ETF减持股票。

据悉,这种减持方式被称为“大宗交易”的进化,与大宗交易方式减持和一般的二级市场减持相比,优势在于既实现了减持,又不会对股价产生影响。股东换购ETF后,可以通过卖出ETF份额的方式,实现变现。

大家人寿借道ETF减持中国建筑

中国建筑公告,接到股东大家人寿通知,大家人寿于9月18日将持有的公司10.38亿股股票换购了3只ETF基金。

具体为:

将持有的4.15亿股中国建筑股份换购了博时中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金基金份额,将持有的3.11亿股中国建筑股份换购了嘉实中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金基金份额,将持有的3.11亿股中国建筑股份换购了广发中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金基金份额。合计换购10.38亿股,占公司总股本的2.47%。

换购前,大家人寿持有中国建筑46.44亿股股票,股比为11.06%;换购后,大家人寿持股36.06亿股、股比8.59%。

也就是说,通过本次换购ETF基金的操作,大家人寿对中国建筑实现了减持10.38亿股(对应股比2.47%)。其换购价格为5.81元/股,由此计算,大家人寿减持10.38亿股股票,对应的“套现”金额约为60.3亿。

不过,本次减持并未直接变现,而是换到了ETF基金,若需变现,大家人寿只需减持ETF基金份额即可。

永利国际402娱乐官网,大家人寿此前为中国建筑第二大股东,减持完成后,仍为第二大股东,不过股比降至10%以下。

中国建筑披露,除本次权益变动,大家人寿尚未有任何明确计划、协议或者安排在未来12个月内增持或减持公司股票的计划。

“大家”开始资本市场的瘦身计划?

值得关注的是,这是大家保险在资本市场首次较大规模的股票“减持”。

自2018年2月被接管以来,“安邦系”在所持重仓股上的相关变化,主要是所持上市公司股权在安邦系内部转让、安邦派驻上市公司董事的更替及董事资格获批,以及上市公司集体公告的股东安邦集团变为大家集团、股东安邦人寿变为大家人寿。

大家系持股的股票,主要是银行股、地产股。截至二季度末,其重仓的股票包括同仁堂、欧亚集团、中国建筑、大商股份、万科A、民生银行、金融街等。

除了股票外,安邦系也有过减持可转债的相关情况。8月份光大银行曾公告,收到安邦资产通知,自4月9日至8月7日,安邦资管受托管理账户及资管产品账户于二级市场合计减持本行可转债3000万张,占发行总量的10%。减持完成后,该账户仍合计持有本行可转债2109.82万张,占发行总量的7.03%。

此前,原中国保监会副主席陈文辉接受新华社采访时曾表示,处置激进险企的一个思路是瘦身。他提到,这些公司在二级市场持有很多优质资产,且与自身主营业务协同效应不强,可以通过大宗交易进行转让,既能减轻资产端压力,缓解现金流“饥渴”症状,又不会造成资本市场剧烈波动。

今年7月,中国银保监会副主席梁涛曾介绍安邦的“瘦身”情况。他表示,在确保稳定的同时,银保监会按照法治化、市场化原则,通过公开挂牌等形式,坚决处置出清与保险主业协同性不强的海外资产以及非核心的金融牌照,已经有超过1万亿的各类资产已经或正在剥离,公司资产规模有了明显下降。

借道ETF减持,成减持的流行方式

本次大家人寿通过ETF换购来减持中国建筑的减持方式,并非独创,而是近期股票市场大股东减持的热门方式。

此前,5月份中国石油控股股东中国石油集团也通过换购ETF基金的方式,减持了公司4.13亿股股份。

5月15日,中兴通讯控股股东中兴新完成工银瑞信沪深300ETF份额的认购,认购对价为中兴新持有的4192.67万股公司A股股份,约占本公司总股本的1%。完成后,中兴新持该公司股份从11.90亿股降至11.49亿股,股比从28.40%降至27.40%。

8月6日,华大基因公告,持股5%以上股东深圳前海华大基因投资企业(有限合伙)以所持的公司股份认购ETF份额的方式,完成减持公司股份400.1万股(占公司总股本比例1%)。

据券商中国记者梳理,仅今年下半年以来,就有大豪科技、凯乐科技、广联达、中直股份、中航电子、光电股份、白色有银、深科技、福斯特、南京熊猫等,公告了股东通过换购ETF的减持结果或减持计划。

根据业内的分析,将持股对价换购ETF基金来实现减持,相较一般的二级市场减持乃至大宗交易减持等方式,有一定优势。

ETF是指数基金,为跟踪某个指数的基金,基金所投的股票资产为一篮子股票组合,股票种类和配比趋近于跟踪的特定指数的成分股票。

分析认为,由于将持股做对价换购ETF基金,因此对二级市场股价冲击较小,对股东减持后持股的市值也有保证。同时,这种交易也不需要像大宗交易或协议转让方式那样,得找到特定对象进行交易才能减持,相对更易操作。在减持股票换取ETF份额后,股东逐步卖出ETF份额可实现最终变现。这在股东持股较大、减持股票量较大的情况下,优势尤其凸显。

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